​2023中金所杯全国大学生金融知识大赛题及答案(单选题)(12)
答案:A
当前某股票价格50元,投资者持有该股票,若他以2元买入行权价为49的看跌期权来锁定股票价格未来下跌的风险,则该组合的最大损失被锁定在()元。
A.2
B.3
C.4
D.5
答案:B
李四持有30手沪深300股指期权,每手的delta为0.5,为了对冲沪深300指数变动对组合的影响,他应当在组合中卖出多少手沪深300股指期货()。
A.30
B.15
C.10
D.5
答案:D
2018年3月2日,上证50ETF市场价格为2.86元,某投资者卖出一张3月28日到期,行权价为2.8元的看涨期权,权利金0.1121元,同时买入一张4月25日到期,行权价为2.8元的看涨期权,权利金0.1330元。假设到3月28日,上证50ETF市场价格为2.9元,已知一张期权合约的乘数为10000,在不考虑交易费用的情况下,投资组合的理论价值不可能出现的情况是()。
A.300元
B.150元
C.240元
D.225元
答案:B
假设某一时刻沪深300指数为2280点,投资者以15点的价格买入一手沪深300看涨期权合约并持有到期,行权价格是2300点,若到期时沪深300指数价格为2310点,则投资者的总收益为()点。
A.10
B.-5
C.-15
D.5
答案:B
某只股票当前价格为100元,1个月到期平值看涨期权价格为10元,对应平值看跌期权价格为20元。该价格在多个交易日持续存在,最有可能的原因是()。
A.借入该股票一个月进行卖空的成本高于10元
B.借入100元现金一个月的成本高于10元
C.该价格为市场合理价格
D.通过题目信息无法判断
答案:A
如果执行价为1000的看涨期权的理论价格3.00(用于定价的波动率20%),deltA.0.5,gammA.0.05,vegA.0.2,市场价格3.2,市场隐含波动率接近()。
A.20%
B.21%
C.19%
D.21.55%
答案:B
某股票每年的价格上升系数为1.1,下降系数为0.9,假设无风险利率为5%。该股票价格上涨和下跌的风险中性概率分别为()。
A.0.75和0.25
B.0.25和0.75
C.0.5和0.5
D.1和0
答案:A
当前某公司股票价格100元。投资者持有1单位股票,卖出10单位执行价为130元1个月到期看涨期权。此时该投资组合的Delta为0,关于该投资组合风险分析正确的是()。
A.该投资组合每天会损失时间价值
B.该投资组合的最大风险在于波动率大幅上行的风险
C.该投资组合为无风险组合
D.通过题目信息无法判断
答案:B
股票价格为50元,无风险年利率为10%,基于这个股票,执行价格均为40元的欧式看涨期权和欧式看跌期权的价格相差7美元,都将于6个月后到期。这其中是否存在套利机会,套利空间为多少?()
A.不存在套利机会
B.存在套利,套利空间约为4.95元
C.存在套利,套利空间约为5.95元
D.存在套利,套利空间约为6.95元
答案:B
股票价格为50元,无风险年利率为10%,基于这个股票,执行价格均为40元的欧式看涨期权和欧式看跌期权的价格相差7美元,都将于6个月后到期。这其中是否存在套利机会,套利空间为多少?()
A.不存在套利机会
B.存在套利,套利空间约为4.95元
C.存在套利,套利空间约为5.95元
D.存在套利,套利空间约为6.95元
答案:B
某客户期权持仓的Gamma是104,Delta中性;如果某期权A的Gamma为3.75,Delta为0.566,要同时对冲Gamma和Delta风险,他需要()。
A.卖出28手A期权,买入16份标的资产
B.买入28手A期权,卖出16份标的资产
C.卖出28手A期权,卖出16份标的资产
D.买入28手A期权,买入16份标的资产
答案:A
进行Delta中性套期保值,Gamma的绝对值较高的头寸,风险程度也较(),而Gamma绝对值较低的头寸,风险程度越()。
A.高,高
B.高,低
C.低,低
D.低,高
答案:B
某客户持有股票指数看涨期权多头,下列操作中,可以使其组合达到Delta和Gamma同时中性的是()。
A.做空股指期货
B.做空看跌期权并卖出适当的股指期货
C.做多看跌期权并卖出适当的股指期货
D.做空看跌期权并买入适当的股指期货
答案:B
2014年2月24日沪深300指数收于2214.51,下列期权中,Gamma值最大的是()。
A.3月到期的行权价为2200的看涨期权
B.3月到期的行权价为2250的看跌期权
C.3月到期的行权价为2300的看涨期权
D.4月到期的行权价为2250的看跌期权
答案:A
假设某一平值期权组合对于波动率的变化不太敏感,但是具有较大的时间损耗,该策略最有可能是()。
A.卖出近月到期的期权同时买入远月到期的期权
B.买入近月到期的期权同时卖出远月到期的期权
C.卖出近月到期的期权同时卖出远月到期的期权
D.买入近月到期的期权同时买入远月到期的期权
答案:B
以下关于delta说法正确的是()。
A.平值看涨期权的delta一定为-0.5
B.相同条件下的看涨期权和看跌期权的delta是相同的
C.如果利用delta中性方法对冲现货,需要买入delta份对应的期权
D.BS框架下,无股息支付的欧式看涨期权的delta等于N(d1)
答案:D
某交易商为了防止股票现货市场上一篮子股票价格下跌,于是以2600点卖出9月份交割的股指期货合约进行套期保值。同时,为了防止总体市场上涨造成的期货市场上的损失,又以70点的权利金,买入9月份执行价格为2580的股指期货看涨期权合约。如果到了期权行权日,股指期货09合约价格上涨到2680点,若该交易商执行期权,并按照市场价格将期货部位平仓,则该企业在期货、期权市场上的交易结果是()。(忽略交易成本,且假设股指期货与股指期权合约乘数相同)
A.净盈利50点
B.净亏损20点
C.净盈利20点
D.净亏损50点
答案:D
卖出跨式套利的交易者,对市场的判断是()。
A.波动率看涨
B.波动率看跌
C.标的资产看涨
D.标的资产看跌
答案:B
某交易日沪深300股指期权两个合约的报价如下:合约IO1402-C-2350IO1402-C-2300卖一价121185买一价120184某投资者打算构建无风险套利头寸,若不考虑资金成本和交易成本,其最小获利点数为()。
A.12
B.13
C.14
D.15
答案:B
市场过去一段时间非常平静,而且接下来也没有重大消息要发布,投资者可以采取的期权交易策略为()。
A.卖出跨式组合
B.买入看涨期权
C.买入看跌期权
D.买入跨式组合
答案:A
某投资者在2月份以300点的权利金卖出一张5月到期,行权价格为2500点的沪深300看涨期权。同时,他又以200点的权利金卖出一张5月到期,行权价格为2000点的沪深300看跌期权。到期时当沪深300指数在()时该投资者能获得最大利润。
A.小于1800点
B.大于等于1800点小于2000点
C.大于等于2000点小于2500点
D.大于等于2500点小于3000点
答案:C
对看涨期权而言,隐含波动率增大,则期权的价值会()。
A.增大
B.减小
C.不变
D.不确定
答案:A
以下属于无风险套利机会的是()。
A.期权市场价格同理论价格相差20
B.执行价分别为95、100、105的看涨期权价格分别为1、4、5
C.执行价分别为95、100、105的看涨期权价格分别为1、3、5
D.期权市场自身特点导致无套利机会
答案:B
期权的市场价格反映的波动率为()。
A.已实现波动率
B.隐含波动率
C.历史波动率
D.条件波动率
答案:B
当标的资产价格从100元上升到101元,90天后到期,行权价为120元的看涨期权从3.53元升到3.71元,其DELTA值约为()。
A.0.16
B.0.17
C.0.18
D.0.19
答案:C
标的资产现价2500点,则行权价为2400点的看涨期权多头的delta值可能为()。
A.0.7
B.0.5
C.0.3
D.-0.3
答案:A
B-S模型不可以用来为下列()定价。
A.行权价为2300点的沪深300指数看涨期权
B.行权价为2300点的沪深300指数看跌期权
C.行权价3.5元的工商银行看涨期权(欧式)
D.行权价为250元的黄金期货看跌期权(美式)
答案:D
下列不是单向二叉树定价模型假设的是()。
A.未来股票价格将是两种可能值中的一个
B.允许卖空
C.允许以无风险利率借入或贷出款项
D.看涨期权只能在到期日执行
答案:D
期权的日历价差组合(CalendarSpread),是利用()之间权利金关系变化构造的。
A.相同标的和到期日,但不同行权价的期权合约
B.相同行权价、到期日和标的的期权合约
C.相同行权价和到期日,但是不同标的期权合约
D.相同标的和行权价,但不同到期日的期权合约
答案:D
某投资者预期一段时间内沪深300指数会维持窄幅震荡,于是构造飞鹰式组合如下,买入IO1402-C-2200、IO1402-C-2350,卖出IO1402-C-2250、IO1402-C-2300,支付净权利金20.3,则到期时其最大获利为()。
A.20.3
B.29.7
C.79.7
D.120.3
答案:B
投资者构造空头飞鹰式期权组合如下,卖出1份行权价为2500点的看涨期权,收入权利金160点。买入两个行权价分别为2600点和2700点的看涨期权,付出权利金90点和40点。再卖出一个行权价2800的看涨期权,权利金为20点。则该组合的最大收益为()。
A.60点
B.40点
C.50点
D.80点
答案:C
当前是2月初,沪深300股指期权仿真交易做市商不需要为下列合约提供报价义务()
A.IO1803-C-2800
B.IO1804-C-2950
C.IO1806-C-2800
D.IO1809-C-2950D
答案:C
某投资者认为股票指数的价格会在4600左右小幅波动,他准备在行权价格为4500、4600、4700的期权中选取合适的期权,构造一个蝶式期权多头组合,该投资者可以()。
A.做多一手行权价格为4500的看涨期权,同时做空一手行权价格为4600的看涨期权
B.做空一手行权价格为4600的看跌期权,同时做多一手行权价格为4700的看跌期权
C.做多两手行权价格为4600的看涨期权,做空一手行权价格为4500的看涨期权,做空一手行权价格为4700的看涨期权
D.做空两手行权价格为4600的看涨期权,做多一手行权价格为4500的看涨期权,做多一手行权价格为4700的看涨期权
答案:D
假设1个月到期的欧式看跌期权价格为3.5美元,执行价格为50美元,标的股票当前价格为46美元,设无风险利率为10%,股票无红利,则以下如何操作可以无风险套利()
A.买入股票、买入期权
B.买入股票、卖出期权
C.卖出股票、买入期权
D.卖出股票、卖出期权
答案:A
投资者买入一个看涨期权,执行价格为25元,期权费为4元。同时,卖出一个标的资产和到期日均相同的看涨期权,执行价格为40元,期权费为2.5元。如果到期日标的资产价格升至50元,不计交易成本,则投资者行权后的净收益为()元。
A.8.5
B.13.5
C.16.5
D.23.5
答案:B
买入1手5月份到期的执行价为1050的看跌期权,权利金为30,同时卖出1手5月份到期的执行价为1000的看跌期权,权利金为10,两个期权的标的相同。则该组合的最大盈利、最大亏损、组合类型分别为()。
A.20,-30,牛市价差策略
B.20,-30,熊市价差策略
C.30,-20,牛市价差策略
D.30,-20,熊市价差策略
答案:D
某投资者在2014年2月25日,打算购买以股票指数为标的的看跌期权合约。他首先买入执行价格为2230指数点的看跌期权,权利金为20指数点。为降低成本,他又卖出同一到期时间执行价格为2250指数点的看跌期权,价格为32指数点。则在不考虑交易费用以及其他利息的前提下,该投资者的盈亏平衡点为()指数点。
A.2242
B.2238
C.2218
D.2262
答案:B
当预期到期收利益率曲线变为陡峭时,适宜采取的国债期货跨品种套利策略是()。
A.做多10年期国债期货合约,同时做多5年期国债期货合约
B.做空10年期国债期货合约,同时做空5年期国债期货合约
C.做多10年期国债期货合约,同时做空5年期国债期货合约
D.做空10年期国债期货合约,同时做多5年期国债期货合约
答案:D
5年期国债期货价格为96.875元,现需为价值1.5亿元,久期4.8的国债现货进行套期保值,应卖空的国债期货手数为()。(国债期货CTD久期4,转换因子为1.024)
A.186
B.182
C.190
D.193
答案:A
2016年3月1日,投资者买入开仓10手国债期货T1606合约,成本为99.5,当日国债期货收盘价99.385,结算价99.35,不考虑交易成本的前提下,该投资者当日盈亏状况为()。
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